Please download to get full document.

View again

of 58
All materials on our website are shared by users. If you have any questions about copyright issues, please report us to resolve them. We are always happy to assist you.

Экономическая экспертная группа МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РФ Обзор экономических показателей

Category:

Travel & Places

Publish on:

Views: 0 | Pages: 58

Extension: PDF | Download: 0

Share
Related documents
Description
Экономическая экспертная группа МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РФ Обзор экономических показателей 19 февраля 2018 года 1. ПОСЛЕДНИЕ ДАННЫЕ Макроэкономические показатели Янв Янв Рост потребительских
Transcript
Экономическая экспертная группа МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РФ Обзор экономических показателей 19 февраля 2018 года 1. ПОСЛЕДНИЕ ДАННЫЕ Макроэкономические показатели Янв Янв Рост потребительских цен, % 5,4 2,5 0,6 0,3 Рост цен производителей, % 7,5 8,4 0,9 1 1,2 1 Рост денежной базы, % 2 3,8 8,6-4,9-6,0 Реальное удорожание рубля по сравнению с долларом США, % 15,6 6,5 3,7 3,5 Изменение реального эффективного курса рубля к иностранным валютам, % 20,4-0,9 4,0 1, Янв Янв ВВП, млрд руб Средняя цена нефти «Юралс», долл. США/баррель 41,9 53,0 63,8 68,5 Курс рубля к доллару США (средний за период), руб./долл. США 66,9 58,3 58,6 56,8 Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности Индекс промышленного производства Янв.-дек в % к янв.-дек Дек в % к дек Дек в % к ноя ,4 99,5 110,1 101,0 98,5 108,2 Исполнение федерального бюджета Закон о бюджете 2018 Дек Янв Доходы Млрд руб % ВВП 15,6 16,4 15,7 16,0 19,1 в т.ч. нефтегазовые доходы Млрд руб % ВВП 5,6 6,5 5,6 6,1 9,7 Расходы Млрд руб % ВВП 19,1 17,8 17,0 24,3 16,3 в т.ч. обслуживание долга Млрд руб % ВВП 0,7 0,8 0,8 0,6 0,9 Профицит(+)/ дефицит(-) Млрд руб , % ВВП -3,4-1,4-1,3-8,3 2,8 Первичный профицит(+)/дефицит(-) Ненефтегазовый профицит(+)/дефицит(-) Млрд руб , % ВВП -2,7-0,7-0,5-7,7 3,7 Млрд руб , % ВВП -9,1-7,9-6,9-14,4-6,9 1 Данные на первое число месяца, т.е. за декабрь предыдущего года. 2 В узком определении 3 Оценка 4 С поправками от 18 ноября 2017 года 5 Предварительные данные СОДЕРЖАНИЕ 1. ПОСЛЕДНИЕ ДАННЫЕ ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ ИНФЛЯЦИЯ РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР... 9 ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ... 9 ПОТРЕБЛЕНИЕ, ИНВЕСТИЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ФИНАНСЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ДИНАМИКА МЕЖДУНАРОДНЫХ РЕЗЕРВОВ ДИНАМИКА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ДИНАМИКА КРЕДИТОВАНИЯ ДИНАМИКА ДЕПОЗИТОВ НАСЕЛЕНИЯ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ 2. ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ Бюджетная и налоговая политика 13 февраля. Постановлением Правительства РФ 154 определены особенности управления средствами Фонда национального благосостояния. Пока объём ликвидной части ФНБ 2 не достигнет уровня 7% от прогнозируемого объёма ВВП, размещение средств ФНБ допускается только в целях финансирования проектов, начатых до 1 января 2018 года, а также в целях приобретения паёв Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ). Размещение средств ФНБ в другие финансовые активы допускается в суммарных объёмах, которые не снижают ликвидную часть ниже 7% прогнозируемого объёма ВВП. Постановление также накладывает ограничение на размещение средств ФНБ при определенных условиях. Средства Фонда не могут быть размещены на депозитах во Внешэкономбанке с целью обеспечения достаточности его капитала; на субординированных депозитах в российских банках для финансирования государственных инфраструктурных проектов; в банковских субординированных облигациях. Денежно-кредитная политика 9 февраля. Банк России принял решение понизить с 12 февраля ключевую ставку на 0,25 б.п., до 7,5% годовых. Таким образом, серия прошлогодних пошаговых снижений ключевой ставки продолжилась. В пресс-релизе регулятор оценивает текущий низкий уровень инфляции как устойчивый и отмечает снижение инфляционных ожиданий, а также смещение экономических и инфляционных рисков в сторону рисков для экономики. В связи с этим Банк России планирует дальнейшее постепенное снижение ключевой ставки и проведение перехода в 2018 г. от умеренно-жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. Внешнеэкономическая деятельность 29 января. В соответствии с законом о санкциях против Ирана, России и КНДР от 2 августа 2017 г. Федеральное казначейство США опубликовало доклад о «высокопоставленных российских чиновниках и предпринимателях, приближенных к руководству России». Представленный список не означает введения санкций против фигурантов списка подобные решения остаются на усмотрение председателя казначейства С. Мнучина. Одновременно был представлен доклад в Конгресс США о возможных последствиях ограничения инвестирования в госдолг и производные 2 К ликвидной части ФНБ относят депозиты и остатки средств на счетах в Банке России 3 финансовые инструменты РФ. В нем было отмечено, что подобные меры могли бы стать фактором дестабилизации мировых финансовых рынков и негативно сказаться на американских инвесторах. Позднее на слушаниях в Конгрессе США С. Мнучин заявил, что с учетом подобных выводов введения ограничений на операции с госдолгом и производными финансовыми инструментами РФ не планируется. 15 февраля. Экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 марта 2018 года снизится на 0,6 доллара и составит 119,5 долл/т. Пошлина на высоковязкую нефть снизится до 19,4 долл/т. Льготная ставка пошлины на нефть для ряда месторождений Восточной Сибири, каспийских месторождений и Приразломного месторождения в связи с новой формулой расчета, принятой в рамках налогового маневра в нефтяной отрасли, сохранится на нулевом уровне. Пошлина на светлые нефтепродукты и масла составит 35,8 долл/т., на темные 119,5 долл/т. Пошлина на экспорт товарного бензина увеличится до 35,8 долл/т., прямогонного (нафта) - до 65,7 долл/т. Пошлина на сжиженный газ останется на нулевом уровне. Таблица 2.1 Ставки экспортных пошлин на сырую нефть, долл. за тонну янв. фев. мар. апр. май июн. июл. авг. сен. окт. ноя. дек ,2 112,9 105,8 130,8 116,5 144,4 143,1 133,1 109,2 91,5 97,1 88, ,3 52,0 39,5 54,9 66,0 80,6 95,9 90,1 80,0 91,9 92,7 90, ,1 89,5 91,0 88,9 84,0 80,0 80,9 74,4 84,1 87,9 96,1 105, ,4 120,1 119,5 Общие вопросы 26 января. Международное рейтинговое агентство Moody s Investors Service повысило прогноз по суверенному рейтингу Российской Федерации (долгосрочному, в иностранной валюте) со стабильного на позитивный. Текущий уровень рейтинга Ba1, аналогичный BB+ по шкале других международных агентств и находящийся на ступень ниже инвестиционной категории, был подтвержден. Агентство отмечает организационную устойчивость российской экономики, позволившую успешно противостоять последствиям падения нефтяных цен и введенным против страны санкциям. Вместе с тем, макроэкономические показатели РФ и перспективы цен на нефть также оцениваются агентством благоприятно. Напомним, что в настоящее время суверенный рейтинг России (по обязательствам в иностранной валюте) от агентства S&P соответствует рейтингу от Moody s, в то время как рейтинг от Fitch на ступень выше ( BBB ) и находится в «инвестиционной» категории. 4 Прогнозы 26 января. Citibank оставил без изменения прогноз развития экономики России на гг., приведенный в таблице ниже. Таблица 2.2 Прогноз показателей экономики России на гг. от Citibank Показатель Темп прироста ВВП, % к пред. г. 1,7 2,3 2,5 Валовое накопление, % к пред. г. 5,5 6,5 5,0 Потребление домохозяйств, % к пред. г. 2,2 2,6 2,7 Экспорт товаров и услуг (ф.о.), % к пред. г. 2,5 2,0 3,0 Импорт товаров и услуг (ф.о.), % к пред. г. 11,2 7,0 4,5 Инфляция ИПЦ, % дек/дек 2,8 3,8 3,7 Ключевая ставка ЦБ, % на конец года 8,00 7,25 6,75 Курс доллара США, руб. в среднем за год 58,12 57,09 57,28 Сальдо счета текущих операций, млрд долл. 34,1 34,8 32,3 % ВВП 2,2 2,1 1,8 Международные резервы ЦБ, млрд долл. на конец года 337,2 371,9 404,2 Баланс федерального бюджета, % ВВП -2,1-1,2-0,8 Государственный долг, % ВВП на конец года 16,6 17,2 17,8 Источник: Citibank 7 февраля. Еврокомиссия опубликовала краткое обновление экономического прогноза (Interim Economic Forecast). Ожидается, что темпы роста мировой экономики (без ЕС) в гг. составят 4,1% ежегодно против 3,8% по итогам 2017 г. Основной вклад в ускорение мирового роста вносит реализация налоговой реформы в США: совокупный объем результирующего бюджетного стимулирования экономики за гг. оценивается в 1,5% американского ВВП. Благоприятные внешние условия будут способствовать и поддержанию достаточно высоких темпов роста ВВП ЕС: 2,3% в 2018 г. и 2,0% в 2019 г. (против 2,4% в 2018 г.). Прогнозируется, что на фоне продления соглашения «ОПЕК+» по ограничению добычи нефти среднегодовые котировки Brent в 2018 г. достигнут 68,3 долл./барр.; в 2019 г. они могут снизиться до 64,2 долл./барр. ввиду быстрого увеличения добычи сланцевой нефти в США. Среди основных рисков для мировой экономики эксперты Еврокомиссии выделяют резкое повышение рыночных процентных ставок и снижение фондовых индексов на фоне возможного ускорения ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США (ввиду роста инфляционного давления); недостижение всеобъемлющего соглашения о свободной торговле на переговорах по формату будущего сотрудничества Великобритании и ЕС; нарастание геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Восточной Азии. 5 3. ИНФЛЯЦИЯ В январе 2018 года в России потребительские цены в среднем выросли на 0,3% против 0,6% годом ранее и 0,4% в декабре прошлого года. Таким образом, инфляция в январе продолжила замедляться до 2,2% в годовом выражении по сравнению с 2,5% по итогам прошлого года. По нашим прогнозам в ближайшие месяцы инфляция будет сохраняться на достигнутом уровне, тогда как во второй половине года ожидается ускорение роста потребительских цен до 3,5-3,6% по итогам 2018 года. Отметим, что замедление роста потребительских цен наблюдалось во всех группах товаров и услуг. Минимальный прирост цен (в годовом выражении) был зафиксирован в группе «Продовольственные товары» (0,7%), при этом продовольственные товары без учета плодоовощной продукции подорожали за год на 0,8%, тогда как цены на фрукты и овощи снизились за последние 12 месяцев на 0,1%. В сегменте «Платные услуги» рост цен в годовом выражении был равен 3,9% против 4,4% по итогам прошлого года. Наибольший вклад в замедление роста цен на платные услуги внес сдержанный рост или снижение регулируемых тарифов (главным образом, на услуги пассажирского транспорта, а также услуги ЖКХ). Прирост цен на непродовольственные товары в годовом выражении составил 2,6%. Базовый индекс потребительских цен в январе равнялся 1,9% (г./г.) против 2,1% по итогам 2017 года. Базовая инфляция, рассчитанная ЭЭГ (без учета динамики цен на продукты питания) составила 2,6% против 2,7% месяцем ранее. 6 Агрегированные показатели инфляции, очищенные от влияния сезонных факторов, демонстрировали снижение в последние месяцы. Так, сезонно скорректированный базовый индекс потребительских цен с сентября 2017 года устойчиво держится в районе нуля с усиливающейся тенденцией к дефляции. Столь значимое и устойчивое снижение базовой инфляции явилось следствием нескольких факторов, среди которых отметим сохраняющийся слабый потребительских спрос, осторожную политику Банка России, снижающиеся инфляционные ожидания, благоприятную ситуацию на потребительском рынке, устойчивый курс рубля. Многие из этих факторов будут определять поведение потребительских цен в первой половине 2018 года. 7 8 4. РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР Валовой внутренний продукт По данным Росстата, в 2017 г. ВВП вырос на 1,5% после спада на 2,5% в 2015 г. и на 0,2% в 2016 г. Таким образом, по итогам 2017 г. ВВП был ниже докризисного уровня на 1,2%. При этом почти ни один из видов экономической деятельности не внес значительного положительного вклада в прирост валовой добавленной стоимости. В прирост ВВП примерно равный вклад (по 0,1 п.п.) внесли сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, деятельность в области информации и связи, финансовая и страховая деятельность, государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное обеспечение. Несколько больший вклад (по 0,2 п.п.) внесли транспортировка и хранение, а также деятельность по операциям с недвижимым имуществом. Наконец относительно значимый вклад в прирост ВВП внес вид деятельности «оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств и мотоциклов» (0,4 п.п.). В разрезе по элементам использования основной вклад в экономический рост в 2017 г. внесло потребление домохозяйств (1,8 п.п.) и экспорт (1,4 п.п.). Примерно равный вклад (по 0,8 п.п.) внесли валовое накопление основного капитала и прирост оборотных средств. Общий вклад внутреннего спроса в динамику ВВП составил 3,4 п.п. и был полностью скомпенсирован отрицательным вкладом импорта ( 3,5 п.п.). Структура ВВП по источникам доходов изменилась незначительно: сократились доли оплаты труда (на 0,1 п.п.) и чистых налогов на производство и импорт (на 0,3 п.п.), а доля валовой прибыли и смешанных доходов выросла на 0,4 п.п. Большинство показателей реального сектора в 2017 г. продемонстрировали позитивную динамику. Индекс выпуска по базовым видам экономической деятельности вырос на 1,4%, промышленное производство на 1,0%, сельскохозяйственное производство на 2,4%. Значительный прирост в годовом выражении в 2017 г. продемонстрировал грузооборот транспорта (5,4%). В то же время Росстат существенно пересмотрел данные по объему строительных работ: выпуск в строительстве упал на 1,4%. Также на 2,6% сократился выпуск в секторе телекоммуникационных услуг. 9 (янв =100%) Очищенный от сезонности физический объем ВВП и индекс выпуска базовых отраслей ОКВЭД янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт Физический объем ВВП Выпуск базовых отраслей ОКВЭД В промышленности в 2017 г. значительный прирост продемонстрировали производство лекарственных средств (12,3%), производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов (12,9%), производство мебели (8,7%), производство текстильных изделий (7,1%), производство бумаги и бумажных изделий (4,7%), производство электрического оборудования (2,8%). Вместе с тем падение выпуска продемонстрировали производство табачных изделий ( 24,6%), производство компьютеров, электронных и оптических изделий ( 7,3%), полиграфическая деятельность и копирование носителей информации ( 5,4%), металлургическое производство ( 3,6%), производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования ( 2,7%), ремонт и монтаж машин и оборудования ( 2,4%), производство напитков ( 1,0%). 10 Очищенный от сезонности физический объем промышленного производства (янв =100%) янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт янв апр июл окт Объем промышленного производства Во втором полугодии 2017 г. динамика выпуска в добывающем секторе и связанных с ним секторах стала ограничением для экономического роста при общем положительном воздействии сделки ОПЕК+ на российскую экономику. Дополнительными факторами замедления роста выступили негативная динамика в отдельных секторах обрабатывающей промышленности (металлургии и производстве «прочих» транспортных средств) и снижение темпов восстановления кредитной активности в банковской сфере. Другой причиной замедления роста стало снижение выпуска в сельском хозяйстве, связанное с изменением графика сбора урожая из-за погодных условий. Потребление, инвестиции Несмотря на рекордно низкую инфляцию, а также рост реальной заработной платы (3,4%), оборот розничной торговли и объем платных услуг населению продемонстрировали минимальный рост в 2017 г. (1,2% и 0,2% соответственно). Однако динамика розничного товарооборота вышла в положительную зону в годовом сопоставлении уже в апреле 2017 г. и с тех пор значительно ускорилась. Инвестиции в основной капитал за три квартала 2017 г. впервые за несколько лет показали прирост в реальном выражении, который составил 4,2% в годовом сопоставлении. Однако данный показатель может быть впоследствии существенно скорректирован в сторону уменьшения, поскольку Росстат значительно понизил динамику объема строительных работ в первом полугодии, сделав ее отрицательной. 11 Таблица 5.3: Темпы роста выпуска по видам деятельности (% к соответствующему периоду предыдущего года) ВВП 1,5-0,2-2,8 Базовые отрасли ОКВЭД 1,4 0,4-4,1 Сельское хозяйство 2,4 4,8 2,6 Промышленность, всего 1,0 1,3-0,8 Добыча полезных ископаемых 2,0 2,7 0,7 Обрабатывающие производства 0,2 0,5-1,3 Пищевая промышленность 5,6 3,1 3,1 Текстильное производство 7,1 4,6 0,6 Швейное производство 3,8 7,1-18,8 Производство кожи и изделий из кожи 4,3 4,4-8,2 Обработка древесины и производство изделий из дерева 2,2 2,8-4,1 Целлюлозно-бумажное производство 4,7 5,1 1,6 Производство кокса, нефтепродуктов 0,6-1,7 0,9 Химическое производство 4,3 6,3 5,8 Производство резиновых и пластмассовых изделий 3,9 6,3-2,0 Производство прочей неметаллической минеральной продукции 2,5-6,0-6,1 Металлургическое производство -3,6-1,0 4,0 Производство машин и оборудования 2,5-0,7-4,7 Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов 12,9 0,5-23,1 Производство прочих транспортных средств и оборудования 0,6 4,2 5,4 Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха 0,1 1,7-1,0 Строительство -1,4-4,7-4,8 Грузооборот транспорта 5,4 8,1 0,2 Розничная торговля 1,2-5,2-10,0 Платные услуги населению 0,2-0,3-2,0 Инвестиции в основной капитал 4,2* -0,9-10,1 * Январь-сентябрь 2017 г. к январю-сентябрю 2016 г. Источники: Росстат, Минэкономразвития 12 5. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ФИНАНСЫ ИТОГИ 2017 ГОДА ИСПОЛНЕНИЕ КОНСОЛИДИРОВАННОГО БЮДЖЕТА И БЮДЖЕТОВ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФОНДОВ Исполнение консолидированного бюджета и бюджетов государственных внебюджетных фондов Таблица 5.4: Структура расширенного бюджета РФ млрд руб. % от ВВП млрд руб. % от ВВП Номинальное изменение, % Консолидированный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов Доходы , ,3 8,7 Расходы , ,7 2,1 Профицит (+)/Дефицит (-) , ,5 Федеральный бюджет Доходы , ,4 12,1 Расходы , ,8 0,0 Профицит (+)/Дефицит (-) , ,4 первичный , ,7 Консолидированные бюджеты субъектов РФ Доходы , ,7 8,4 Расходы , ,7 8,8 Профицит (+)/Дефицит (-) -13 0, ,1 Государственные внебюджетные фонды Доходы , ,9 6,8 Расходы , ,0 6,2 Профицит(+)/Дефицит(-) , ,1 По данным Федерального казначейства, доходы расширенного бюджета 3 в 2017 году составили 33,3% ВВП (по сравнению с 32,8% ВВП в прошлом году), а расходы расширенного бюджета составили 34,7% ВВП по сравнению с 36,5% ВВП в 2016 году. Таким образом, кассовый дефицит расширенного бюджета составил в 2017 году 1349 млрд рублей или 1,5% ВВП по сравнению с дефицитом 3,7% ВВП в предыдущем году. 3 Данные по исполнению расширенного бюджета публикуются с лагом примерно в два месяца 13 В таблице 5.2 приведены данные по основным видам доходов и расходов расширенного бюджета в текущем году по сравнению с предыдущим. Таблица 5.5: Основные показатели бюджетной системы млрд руб. % от ВВП млрд руб. % от ВВП Номинальное изменение, % Доходы бюджетной системы , ,3 8,7 Социальные взносы , ,1 3,1 Налог на прибыль , ,6 18,8 Подоходный налог , ,5 7,7 НДС , ,6 12,4 Акцизы , ,7 18,0 Налоги на природные ресурсы , ,5 41,0 Налог на имущество , ,4 11,9 Пошлины на импорт 564 0, ,6 3,4 Пошлины на экспорт , ,1-4,2 Прочие доходы , ,1-16,8 Расходы бюджетной системы , ,7 2,1 Общегосударственные вопросы , ,1 5,6 Национальная оборона , ,1-24,4 Национальная безопасность и правоохранительная деятельность , ,2 1,1 Национальная экономика , ,7 11,4 Жилищно-коммунальное хозяйство 993 1, ,3 21,9 Охрана окружающей среды 84 0, ,1 38,5 Образование , ,5 5,2 Культура, кинематография 423 0, ,5 16,6 Здравоохранение , ,1-9,7 Социальная политика , ,6 6,4 Спорт 262 0, ,4 24,7 СМИ 120 0, ,1 6,2 Обслуживание государственного и муниципального долга 772 0, ,9 9,1 Обслуживание государственного внутреннего и муниципального долга 608 0, ,7 8,6 Обслуживание государственного внешнего долга 164 0, ,2 10,9 Непроцентные расходы , ,8 1,9 14 Доходы расширенного бюджета увеличились на 0,5 п.п. ВВП по сравнению с 2016 годом. Наибольшее увеличение доходов расширенного бюджета наблюдается по статье «налоги на природные ресурсы» (на 1,1 п.п. ВВП), что объясняется проведением «налогового маневра» в рамках которого ставка НДПИ на нефть возросла с 857 руб. до 919 руб. за тонну. Кроме того, доходы бюджетной системы возросли по статьям «налоги на прибыль» (на 0,3 п.п. ВВП), «НДС» (на 0,3 п.п. ВВП) и акцизам (на 0,2 п.п. ВВП). В наибольшей степени доходы расширенного бюджета снизились по статье «пошлины на экспорт» (на 0,3 п.п
Similar documents
View more...
We Need Your Support
Thank you for visiting our website and your interest in our free products and services. We are nonprofit website to share and download documents. To the running of this website, we need your help to support us.

Thanks to everyone for your continued support.

No, Thanks